2023年，面對復(fù)雜嚴峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，中國經(jīng)濟彰顯出強大韌性，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.2%。經(jīng)濟運行整體呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，主要指標穩(wěn)步提升，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。資本市場緊緊圍繞中國式現(xiàn)代化這個中心推進各項工作，全行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

　　2023年2月，全面實行股票發(fā)行注冊制正式實施，中國資本市場進入全新發(fā)展階段。以4月10日主板注冊制首批10家企業(yè)上市為標志，注冊制實現(xiàn)了對科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板及滬深京三大交易所的全面覆蓋，新股發(fā)行進入市場化軌道。資本市場改革持續(xù)推進，多層次資本市場體系日益健全，市場生態(tài)不斷優(yōu)化。上半年注冊制從全面落地到走深走實，成為資本市場改革發(fā)展的又一個重要里程碑；下半年中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，體現(xiàn)了黨中央對資本市場的高度重視和殷切希望。與此同時，中央金融工作會議強調(diào)了更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，再次明確資本市場對于實體經(jīng)濟的重要性，更是定調(diào)了我國證券行業(yè)未來的發(fā)展方向和路徑。證券行業(yè)肩負著連接資本市場和實體經(jīng)濟的重要使命，在金融體系中的重要性愈發(fā)明顯，面臨著重要的發(fā)展機遇。

　　高度市場化的資本市場對全過程監(jiān)管提出了更高要求，各級監(jiān)管部門通過加強市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，運用更多現(xiàn)代科技手段提前發(fā)現(xiàn)問題，強化對市場主要參與主體如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投行機構(gòu)等中介組織的穿透監(jiān)管，加大懲處力度，強化各參與機構(gòu)的主體責(zé)任。對于系統(tǒng)性有組織的造假行為，通過多部門合作增強打擊力度。營造敬畏法律、敬畏市場的法治化、市場化的生態(tài)系統(tǒng)，依法推進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　民營經(jīng)濟是推進中國式現(xiàn)代化的生力軍，是高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。中央、國務(wù)院《關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》提出“支持符合條件的民營企業(yè)上市融資和再融資”等政策舉措，明確要求加大對民營經(jīng)濟政策支持力度，切實解決實際困難。資本市場一直是支持民營企業(yè)直接融資的重要平臺。近年來，我國多層次資本市場體系不斷完善，為處于不同發(fā)展階段、不同規(guī)模的民營企業(yè)直接融資提供了基礎(chǔ)。尤其是隨著北交所設(shè)立和全面注冊制改革的實施，民營企業(yè)融資渠道進一步暢通。

　　中國資本市場堅持推進高水平對外開放，建設(shè)市場化、法治化、國際化的營商環(huán)境。資本市場多層次、多元化發(fā)展進一步增強了資本市場的吸引力，境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通機制的完善進一步拓寬了投資者的投資渠道，增加了投資便利性，進一步激活投資者的投資熱情。外資機構(gòu)積極布局中國資產(chǎn)，分享中國發(fā)展紅利。A股投資者隊伍繼續(xù)擴大，截至2023年8月末，投資者數(shù)量已突破2.2億戶。

　　公司的主要業(yè)務(wù)是以證券工具型軟件終端為載體，以互聯(lián)網(wǎng)為工具，向投資者提供及時、專業(yè)的金融數(shù)據(jù)分析和證券投資咨詢服務(wù)；同時，公司在收購麥高證券后，積極推動金融信息服務(wù)與證券服務(wù)的深度融合，圍繞中小投資者，以財富管理和金融科技為特色發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)。

　　1.金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)：主要以公司自主研發(fā)的證券工具型軟件終端為載體，向投資者提供及時、專業(yè)的金融數(shù)據(jù)分析和證券投資咨詢服務(wù)等。公司的金融信息服務(wù)已布局PC端和移動端，面向個人投資者提供專業(yè)化的服務(wù)。公司采用直銷模式進行銷售，即直接向客戶提供包括金融資訊及數(shù)據(jù)的PC終端等產(chǎn)品及服務(wù)。公司的主要客戶群體為專業(yè)的個人投資者，公司自主研發(fā)的證券工具型軟件主要包括全贏系列和財富掌門系列產(chǎn)品等。

　　2.證券業(yè)務(wù)：公司利用在金融信息服務(wù)行業(yè)底蘊深厚的技術(shù)基因，為麥高證券提供先進的金融科技服務(wù)手段，深度融合金融信息與證券服務(wù)，發(fā)展以金融科技為特色的證券公司，從而進一步完善公司在證券服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，全面提升公司的經(jīng)營能力和盈利能力。

　　3.廣告服務(wù)業(yè)務(wù)：利用公司金融信息服務(wù)積累的客戶資源和流量入口優(yōu)勢，與證券公司進行深度合作，通過在金融信息服務(wù)產(chǎn)品中投放廣告等方式，吸引投資者在合作的證券公司開戶、交易，從而向證券公司收取相應(yīng)廣告服務(wù)費用。隨著麥高證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)有序展業(yè)，預(yù)計公司與合作證券公司的合作規(guī)模將逐步縮小，相關(guān)收入預(yù)計亦將逐步萎縮。此外，公司也將參照與合作證券公司的合作模式，向麥高證券收取相關(guān)廣告費。由于麥高證券是公司的全資子公司，相關(guān)收入和費用在合并報表時將抵消。

　　報告期內(nèi)，在復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟形勢及資本市場景氣度偏低的背景下，公司審時度勢，立足于金融信息服務(wù)與證券服務(wù)雙主業(yè)并進的戰(zhàn)略定位，堅持以用戶需求為中心，深度挖掘金融信息服務(wù)與證券業(yè)務(wù)的協(xié)同性，積極賦能麥高證券。在金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)保持健康穩(wěn)健發(fā)展的同時，證券業(yè)務(wù)逐步進入良性發(fā)展軌道并實現(xiàn)扭虧為盈。

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入11.13億元，較上年同期下降11.33%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤0.73億元，較上年同期下降78.54%；2023年，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11.15億元，較上年同期下降21.74%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額14.37億元，較上年同期增長272.72%，主要系麥高證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶存款增加所致。報告期末，公司資產(chǎn)總額54.31億元，較上年度末增長27.27%，主要亦系麥高證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)規(guī)模擴張所致；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)18.73億元，較上年度末增長10.11%。

　　1.公司金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)與資本市場景氣度高度關(guān)聯(lián)，且對公司經(jīng)營業(yè)績的影響呈現(xiàn)出一定的滯后性特征（資本市場景氣度變動在先，經(jīng)營業(yè)績變動在后）。2022年證券市場景氣度整體不及2021年，且2022年四季度因客觀原因?qū)е陆?jīng)營上的較大困難和收入減少，特別是高端產(chǎn)品營銷所需的中端產(chǎn)品客戶積累減少。因此，相較于上年同期而言，上述因素給2023年的經(jīng)營帶來了一定的負面影響。與此同時，2023年證券市場交易低迷，進而導(dǎo)致開展中高端產(chǎn)品銷售一定程度上的相對減少。

　　2.2022年，公司參與麥高證券重整投資及增資，累計先后支出現(xiàn)金20億元，導(dǎo)致公司常年賬面閑置的自有資金大幅減少，也大幅度改變了公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，進而導(dǎo)致報告期內(nèi)利息及理財收入同比大幅減少，公司的財務(wù)費用亦由負轉(zhuǎn)正，對公司當(dāng)期利潤產(chǎn)生了一定影響。此外，公司在實施2021年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃和2022年股票期權(quán)激勵計劃的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推出2023年股票期權(quán)激勵計劃，報告期內(nèi)相關(guān)股份支付費用同比增加較多，對公司當(dāng)期利潤亦產(chǎn)生了一定影響。

　　3.2023年，面對市場景氣度下降及股票交易額同比出現(xiàn)下降的整體形勢和壓力，公司有序推進麥高證券各項業(yè)務(wù)展業(yè)，努力發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，全面加強流量轉(zhuǎn)化，確保證券業(yè)務(wù)順利企穩(wěn)回升，實現(xiàn)扭虧為盈。但受制于市場景氣度較低，公司對麥高證券的業(yè)務(wù)協(xié)同效果尚未充分發(fā)揮出來，麥高證券收入/利潤規(guī)模相對有限。未來隨著市場回暖，預(yù)計業(yè)務(wù)協(xié)同效果會得到更充分的體現(xiàn)。

　　2023年，公司繼續(xù)加大在金融信息服務(wù)的研發(fā)投入，升級優(yōu)化了從免費版產(chǎn)品至高端版產(chǎn)品的指標和信號模型；面向市場率先推出Level-2極速行情版，其中包含了極速成交價以及逐秒成交等特色功能，在委托和成交行情的推送速度上顯著提升。同時，公司在證券市場整體景氣度不足的背景下，依然堅持持續(xù)擴大品牌推廣及客戶拓展力度，廣告宣傳及網(wǎng)絡(luò)推廣費繼續(xù)保持增長，報告期內(nèi)新增用戶規(guī)模保持穩(wěn)定，確保了業(yè)務(wù)長期可持續(xù)發(fā)展。同時，深度挖掘金融信息服務(wù)與證券業(yè)務(wù)的協(xié)同性，積極賦能麥高證券，實現(xiàn)了麥高證券用戶規(guī)模和股票交易金額等顯著增長。

　　報告期內(nèi)，公司有序推進麥高證券各項業(yè)務(wù)恢復(fù)展業(yè)，充分發(fā)揮資源整合、產(chǎn)品研發(fā)等核心競爭優(yōu)勢及整體協(xié)同效應(yīng)，麥高證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入、自營業(yè)務(wù)收入及客戶托管資產(chǎn)規(guī)模均有顯著增長，凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。其中，手續(xù)費及傭金凈收入9,170.21萬元，較上年同期增長161.32%；利息凈收入3,423.36萬元，較上年同期增長103.42%；自營業(yè)務(wù)投資收益6,951.83萬元，較上年同期增長450.13%；凈利潤593.38萬元，實現(xiàn)收購后首年經(jīng)營性盈利。報告期末，代理買賣證券款24.10億元，較上年度末增長106.98%。2023年，麥高證券持續(xù)加大人才隊伍建設(shè)和IT等投入，著力恢復(fù)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)和證券自營業(yè)務(wù)，其他證券業(yè)務(wù)亦根據(jù)自身情況及上級主管部門指導(dǎo)意見，以自查展業(yè)或驗收展業(yè)方式陸續(xù)建設(shè)和恢復(fù)，相關(guān)工作進展順利。

　　同時，公司向特定對象發(fā)行股票申請材料仍處于深交所審核過程中，各項工作正常推進。此次定增所募資金，將全部投入麥高證券充實其資本金，將有助于充分提升麥高證券資本實力、改善資本結(jié)構(gòu)，鞏固麥高證券包括證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)在內(nèi)的各條業(yè)務(wù)線發(fā)展。未來，麥高證券將在財富管理的背景下，以資管業(yè)務(wù)為突破，以投行、自營等其他業(yè)務(wù)為補充，進一步完善業(yè)務(wù)版圖，打造以金融科技為驅(qū)動、中小投資者財富管理為特色的證券業(yè)務(wù)生態(tài)閉環(huán)。

　　公司堅信，隨著麥高證券各條業(yè)務(wù)線的陸續(xù)有序展業(yè)，公司的證券業(yè)務(wù)必將迸發(fā)活力，為公司業(yè)務(wù)未來長期發(fā)展奠定更加堅實的基礎(chǔ)。

　　報告期內(nèi)，公司參與了江蘇省泰州市中級人民法院在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺開展的“被執(zhí)行人聯(lián)合創(chuàng)業(yè)集團有限公司所持有先鋒基金管理有限公司比例為34.2076%股權(quán)”的司法拍賣，并以110,211,594.5元的價格競得。在參與此次司法拍賣前，公司已受讓富海（廈門）企業(yè)管理有限公司持有的先鋒基金4.9900%股權(quán)，并于2023年12月11日完成了工商變更登記。公司競得先鋒基金股權(quán)后，擬成為先鋒基金的單一第一大股東。根據(jù)《證券投資基金法》《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》等法律法規(guī)的要求，本次股權(quán)變更事項尚需取得中國證監(jiān)會核準，存在一定的不確定性。如本次股權(quán)變更事項取得中國證監(jiān)會核準，將有助于公司形成以原有金融信息服務(wù)為主體，證券服務(wù)和公募基金服務(wù)為兩翼的“一體兩翼”業(yè)務(wù)發(fā)展新格局，為公司持續(xù)強化綜合財富管理能力奠定堅實基礎(chǔ)。通過公司多年來在金融信息服務(wù)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢，提高金融服務(wù)的市場覆蓋面，提升客戶粘性，拓展和深化公司在金融領(lǐng)域的專業(yè)化服務(wù)能力和水平。

　　2023年，公司產(chǎn)品推陳出新，陸續(xù)完成了全贏系列產(chǎn)品從免費版到智能阿爾法版本的全系迭代升級，在進一步優(yōu)化了指標和信號模型的基礎(chǔ)上，不斷完善用戶的使用體驗。公司繼續(xù)發(fā)揮原有產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢，多角度，多方位的完成了實時行情以及數(shù)據(jù)深度挖掘功能的迭代升級，例如，推出Level-2極速行情、完成席位、私募等優(yōu)勢功能的改造升級等。同時，有所側(cè)重的進行開發(fā)技術(shù)的改造升級，公司產(chǎn)品的開發(fā)效率、計算能力、服務(wù)效率都得到了有效的提升。此外，逐步推進指南針客戶端產(chǎn)品與麥高證券交易屬性的優(yōu)勢互補，不斷提升用戶同時在兩端使用產(chǎn)品的便捷性。

　　無論是在PC端還是手機端的產(chǎn)品，公司始終堅持“夯實基礎(chǔ)，彌補不足”的原則，持續(xù)加大產(chǎn)品調(diào)研力度，完善自身短板，進行了數(shù)次基礎(chǔ)性功能測試，從而提升用戶的產(chǎn)品體驗。

　　報告期內(nèi)，公司根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，持續(xù)加強專業(yè)人才隊伍建設(shè)，完善激勵機制，優(yōu)化業(yè)務(wù)人員結(jié)構(gòu)。

　　在人才引進和儲備方面，公司積極從外部引進具有金融證券行業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗和專業(yè)能力的中高級人才，為公司證券業(yè)務(wù)發(fā)展搭建班子，組建團隊，儲備人才。

　　在人才激勵方面，公司在實施2021年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃和2022年股票期權(quán)激勵計劃的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推出2023年股票期權(quán)激勵計劃，進一步建立和完善公司常態(tài)化的長效激勵約束機制，增強公司凝聚力，共享公司發(fā)展成果，吸引和留住優(yōu)秀人才，激發(fā)公司管理團隊和業(yè)務(wù)骨干的工作熱情，有效地將股東利益、公司發(fā)展和核心團隊個人利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長遠可持續(xù)發(fā)展。

　　報告期內(nèi)，公司始終重視投資者關(guān)系管理工作，通過郵箱、咨詢熱線、深交所互動易等多渠道與投資者保持良好的日常溝通。公司回答深交所互動易平臺投資者提問75個，通過深交所互動易平臺召開2022年度網(wǎng)上業(yè)績說明會，積極參加證券公司組織的策略會和電話會議，圍繞投資者關(guān)心的公司經(jīng)營、麥高證券展業(yè)、未來發(fā)展戰(zhàn)略、定增進展等進行了充分的交流。有效地維護了公司與投資者之間長期、穩(wěn)定的良好關(guān)系，切實維護了全體投資者尤其是中小投資者的權(quán)益。

　　報告期內(nèi)，公司按照證監(jiān)會和深交所關(guān)于上市公司規(guī)范運作的要求，加強內(nèi)部控制培訓(xùn)及制度學(xué)習(xí)。積極參與監(jiān)管部門組織的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，提高經(jīng)營管理層的治理水平，逐步地有針對性地開展面向中層管理人員、普通員工的合規(guī)培訓(xùn)，以提高風(fēng)險防范意識，強化合規(guī)經(jīng)營意識確保內(nèi)部控制制度得到有效執(zhí)行，切實提升公司規(guī)范運作水平，促進公司健康可持續(xù)發(fā)展。

　　公司金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)受經(jīng)營模式和銷售周期的特點影響，可能出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績?nèi)攴植疾痪獾那闆r，季度財務(wù)數(shù)據(jù)或半年度財務(wù)數(shù)據(jù)可能無法完整衡量全年的經(jīng)營業(yè)績。具體請見本報告“第三節(jié)管理層討論與分析”中“十一公司未來發(fā)展的展望”披露的“公司可能面對的風(fēng)險和應(yīng)對措施”中“14.經(jīng)營業(yè)績?nèi)攴植疾痪獾娘L(fēng)險”。

　　公司作為國內(nèi)金融信息服務(wù)行業(yè)經(jīng)驗豐富的提供商之一，二十年專注于中國資本市場，聚焦廣大中小投資者，樹立了良好的企業(yè)形象，“指南針”品牌擁有較高的知名度和美譽度。公司憑借強大的證券研究技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)能力，開發(fā)出了種類豐富、功能強大的產(chǎn)品體系，形成了核心競爭力。公司產(chǎn)品側(cè)重于證券交易信息的動態(tài)追蹤與靜態(tài)分析相結(jié)合，產(chǎn)品專業(yè)化、多元化，針對用戶的不同需求，提供針對性的產(chǎn)品服務(wù)，并將投資者教育與技能培訓(xùn)融入產(chǎn)品與服務(wù)的過程中。公司重視用戶服務(wù)與用戶體驗，建立了完善的服務(wù)體系，樹立了先進的服務(wù)理念，擁有專業(yè)能力強、從業(yè)經(jīng)驗豐富的服務(wù)與營銷團隊。公司經(jīng)營管理團隊具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗和較強的市場把握能力，能夠在快速變化的市場環(huán)境中準確把握正確的發(fā)展方向，緊貼中國資本市場發(fā)展脈搏發(fā)現(xiàn)挖掘市場機會。

　　報告期內(nèi)，公司積極發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，推動麥高證券有序展業(yè)。利用公司在金融信息服務(wù)行業(yè)底蘊深厚的技術(shù)基因和資源優(yōu)勢，推進麥高證券A5交易系統(tǒng)上線運行，提高信息技術(shù)水平和用戶體驗，助力麥高證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)及自營業(yè)務(wù)的恢復(fù)展業(yè)。下一步，公司將以金融科技為特色，促進原有業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)的深度融合，不斷增強客戶黏性，形成雪球效應(yīng)，進一步擴大資產(chǎn)與用戶規(guī)模，增強盈利能力與核心競爭力。

　　報告期內(nèi)，公司穩(wěn)步發(fā)展金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)，加大研發(fā)投入，積極賦能證券業(yè)務(wù)，推動金融科技與證券業(yè)務(wù)的深度融合，構(gòu)建雙主業(yè)發(fā)展的新格局。

　　公司二十年專注中國資本市場，聚焦廣大中小投資者，具有豐富的與證券業(yè)務(wù)相匹配的金融相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗。公司收購麥高證券后，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，進一步拓寬業(yè)務(wù)規(guī)模，完善金融科技戰(zhàn)略版圖，重點圍繞中小投資者的財富管理打造證券業(yè)務(wù)生態(tài)閉環(huán)。麥高證券將依托公司深厚的技術(shù)背景和強大的軟件技術(shù)優(yōu)勢進一步拓展互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、綜合財富管理業(yè)務(wù)等，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)并持續(xù)提升經(jīng)營能力。同時，公司將繼續(xù)發(fā)揮自身在金融信息服務(wù)領(lǐng)域積累的客戶資源、流量入口優(yōu)勢和營銷優(yōu)勢，精準把握客戶需求、細分類別，提供多元的服務(wù)模式，提升核心競爭力。

　　作為國內(nèi)經(jīng)營經(jīng)驗豐富的金融信息服務(wù)提供商之一，公司多年來始終重視對研發(fā)的投入與綜合技術(shù)能力的培養(yǎng)，掌握了一批包括證券研究技術(shù)、電子商務(wù)技術(shù)和多媒體網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等在內(nèi)的核心技術(shù)。公司憑借強大的證券研究技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)能力，開發(fā)出了種類豐富、功能強大的產(chǎn)品體系。目前的主要產(chǎn)品為PC端軟件和手機端APP，并根據(jù)不同類型投資者的需求開發(fā)了全贏系列和財富掌門系列產(chǎn)品。近年來公司為進一步提升用戶使用體驗，持續(xù)在手機端APP研發(fā)上投入力量，不斷完善相關(guān)產(chǎn)品。

　　公司將利用多年來底蘊深厚的技術(shù)基因，為麥高證券提供深度金融科技服務(wù)手段，推動在量化交易、快速柜臺、大宗經(jīng)紀和機構(gòu)服務(wù)等綜合性發(fā)展。同時，也將利用公司優(yōu)秀的產(chǎn)品基因，為用戶提供豐富的交易工具和手段；結(jié)合公司在大數(shù)據(jù)和O2O服務(wù)模式的經(jīng)驗和優(yōu)勢，為傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)帶來新型特色的證券公司服務(wù)。

　　公司自成立以來堅持通過提升產(chǎn)品質(zhì)量、豐富產(chǎn)品功能、優(yōu)化客戶體驗、不斷完善服務(wù)來樹立公司產(chǎn)品的品牌形象，在市場上形成了較高的知名度與品牌認可度；2019年公司實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市以來，品牌和知名度優(yōu)勢得到了進一步的鞏固和提升。同時，公司通過與互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺及服務(wù)商合作進行持續(xù)的廣告推廣，進一步提高了公司的品牌知名度和價值。公司產(chǎn)品用戶主要是以個人的專業(yè)投資者為主。受益于良好的品牌形象，公司培育了具有一定規(guī)模和品牌忠誠度的用戶群體。這些用戶群體開展證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的效率較高，將給麥高證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)提供較大的挖掘潛力。

　　公司一貫重視用戶服務(wù)與用戶體驗，建立了完善的服務(wù)體系，樹立了先進的服務(wù)理念，培養(yǎng)了一支專業(yè)能力強、從業(yè)經(jīng)驗豐富的服務(wù)與營銷團隊。公司自2013年起開始全面實行直營銷售模式，提高了營銷效率，實現(xiàn)了營業(yè)收入的快速增長。從投資者提交注冊信息起，公司就會安排專業(yè)的銷售客服人員通過一對一方式與潛在客戶對接，進行免費線上培訓(xùn)和持續(xù)跟蹤，提供完善的售前及售后服務(wù)。此外，公司還針對客戶需求全面優(yōu)化服務(wù)內(nèi)容，定期開展需求討論會和技術(shù)交流會，完善服務(wù)體系并提升用戶體驗。

　　公司的經(jīng)營管理和研發(fā)團隊是以畢業(yè)于清華計算機系的人員為核心班底，具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗和較強的市場把握能力，能夠帶領(lǐng)公司在快速變化的行業(yè)環(huán)境中準確判斷發(fā)展方向，不斷挖掘新的市場機會。公司通過自身的人才隊伍優(yōu)勢，為麥高證券配備研發(fā)、營銷及管理團隊，使麥高證券快速恢復(fù)正常經(jīng)營。同時，公司還通過外部引進金融證券行業(yè)背景的專業(yè)人才，為麥高證券業(yè)務(wù)發(fā)展搭建班子、組建團隊、儲備人才。

　　2023年，公司在金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)保持健康穩(wěn)健發(fā)展的同時，充分發(fā)揮資源整合、產(chǎn)品研發(fā)等核心競爭優(yōu)勢及整體協(xié)同效應(yīng)，麥高證券各項業(yè)務(wù)逐步進入良性發(fā)展軌道并實現(xiàn)扭虧為盈。

　　2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入11.13億元，較上年同期下降11.33%；營業(yè)成本1.41億元，較上年同期增長4.79%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤0.73億元，較上年同期下降78.54%。2023年，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11.15億元，較上年同期下降21.74%。報告期內(nèi)，公司銷售費用5.49億元，較上年同期增長0.03%；公司管理費用2.85億元，較上年同期增長51.45%，主要為麥高證券納入公司合并報表范圍后產(chǎn)生的業(yè)務(wù)及管理費在管理費用中列示，以及報告期內(nèi)股權(quán)激勵的股份支付費用增加；公司研發(fā)費用1.46億元，較上年同期增長16.59%，主要是研發(fā)人員職工薪酬較上期增加所致。

　　1．2023年度，公司持續(xù)發(fā)展金融信息服務(wù)，增加研發(fā)投入，產(chǎn)品升級迭代，實現(xiàn)了健康穩(wěn)步發(fā)展。公司在證券市場整體景氣度不足的背景下，依然堅持持續(xù)擴大品牌推廣及客戶拓展力度，廣告宣傳及網(wǎng)絡(luò)推廣費繼續(xù)保持增長，報告期內(nèi)新增用戶規(guī)模保持穩(wěn)定，確保了業(yè)務(wù)長期可持續(xù)發(fā)展。由于公司的金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)與資本市場景氣度關(guān)聯(lián)性較高，且對公司經(jīng)營業(yè)績的影響呈現(xiàn)出一定的滯后性特征（資本市場景氣度變動在先，經(jīng)營業(yè)績變動在后），因此2022年的證券市場景氣度及客觀原因給2023年的經(jīng)營帶來一定的負面影響。與此同時，2023年證券市場交易低迷，進而導(dǎo)致開展中高端產(chǎn)品銷售一定程度上的相對減少。

　　2．2023年度，公司有序推進麥高證券各項業(yè)務(wù)恢復(fù)展業(yè)，充分發(fā)揮資源整合、產(chǎn)品研發(fā)等核心競爭優(yōu)勢及整體協(xié)同效應(yīng)，麥高證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入、自營業(yè)務(wù)收入及客戶托管資產(chǎn)規(guī)模均有顯著增長，凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。報告期內(nèi)，麥高證券持續(xù)加大人才隊伍建設(shè)和IT等投入，著力恢復(fù)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)和證券自營業(yè)務(wù)，其他證券業(yè)務(wù)亦根據(jù)自身情況及上級主管部門指導(dǎo)意見，以自查展業(yè)或驗收展業(yè)方式陸續(xù)建設(shè)和恢復(fù)，相關(guān)工作進展順利。

　　3．2023年度，公司產(chǎn)品推陳出新，陸續(xù)完成了全贏系列產(chǎn)品從免費版到智能阿爾法版本的全系迭代升級，在進一步優(yōu)化了指標和信號模型的基礎(chǔ)上，不斷完善用戶的使用體驗。與此同時，公司產(chǎn)品在與麥高證券交易系統(tǒng)的使用方面，做了更深層次的結(jié)合，用戶在登錄交易系統(tǒng)后，可較為方便的實現(xiàn)閃電下單等快捷交易方式，提高了產(chǎn)品的易用性和便捷性。4．2023年度，公司持續(xù)加強專業(yè)人才隊伍建設(shè)，完善激勵機制，優(yōu)化業(yè)務(wù)人員結(jié)構(gòu)。一方面，公司積極從外部引進具有金融證券行業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗和專業(yè)能力的中高級人才，為公司證券業(yè)務(wù)發(fā)展搭建班子，組建團隊，儲備人才。另一方面，公司在實施2021年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃和2022年股票期權(quán)激勵計劃的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推出2023年股票期權(quán)激勵計劃，進一步建立和完善公司常態(tài)化的長效激勵約束機制，增強公司凝聚力，共享公司發(fā)展成果，吸引和留住優(yōu)秀人才，激發(fā)公司管理團隊和業(yè)務(wù)骨干的工作熱情，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實的人才基礎(chǔ)。

　　5．2023年度，公司持續(xù)加強投資者關(guān)系管理工作，與投資者保持了良好的互動交流。公司通過郵箱、咨詢熱線、深交所互動易等多渠道與投資者保持良好的日常溝通，并通過深交所互動易平臺召開2022年度網(wǎng)上業(yè)績說明會，積極參加證券公司組織的策略會和電話會議，圍繞投資者關(guān)心的公司經(jīng)營、麥高證券展業(yè)、未來發(fā)展戰(zhàn)略、定增進展等進行了充分的交流。有效地維護了公司與投資者之間長期、穩(wěn)定的良好關(guān)系，切實維護了全體投資者尤其是中小投資者的權(quán)益。

　　2024年，公司將立足于金融信息服務(wù)與證券服務(wù)雙主業(yè)并進的戰(zhàn)略定位，以用戶需求為中心，在挖掘金融信息服務(wù)與證券業(yè)務(wù)的協(xié)同性的基礎(chǔ)上，積極探索新業(yè)務(wù)，進一步提升公司服務(wù)能力和水平，強化綜合財富管理能力。

　　公司將繼續(xù)圍繞用戶需求和市場發(fā)展趨勢進行深度開發(fā)和創(chuàng)新，不斷完善產(chǎn)品功能，提升用戶體驗。同時，繼續(xù)加強公司產(chǎn)品與麥高證券交易系統(tǒng)的結(jié)合，充分發(fā)揮母子公司的整體協(xié)同效應(yīng)，為用戶提供更全面、更完善的一站式互聯(lián)網(wǎng)證券服務(wù)，提升產(chǎn)品的核心競爭力。

　　公司將進一步發(fā)揮資源整合、產(chǎn)品研發(fā)等核心競爭優(yōu)勢，加強流量引入和轉(zhuǎn)化，擴大用戶規(guī)模，提升證券服務(wù)水平。同時，利用公司多年來底蘊深厚的技術(shù)基因，持續(xù)增加麥高證券信息系統(tǒng)建設(shè)，不斷提高信息技術(shù)水平，提升業(yè)務(wù)處理效率和風(fēng)險監(jiān)控能力，為客戶規(guī)模提升和各項業(yè)務(wù)的展業(yè)提供有力保障。

　　隨著公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，公司將繼續(xù)加強人才梯隊建設(shè)和人力資源管理，進一步完善績效考核和激勵機制，做好股權(quán)激勵行權(quán)等相關(guān)后續(xù)工作。進一步發(fā)揮員工的積極性和創(chuàng)造性，做好人才引進和培訓(xùn)工作，夯實人才基礎(chǔ)，打造高素質(zhì)的專業(yè)化人才隊伍；同時，進一步強化信息化和企業(yè)文化建設(shè)，全面提升企業(yè)管理水平。

　　公司將嚴格按照最新的法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)范性文件的要求，繼續(xù)規(guī)范信息披露工作，提升信息披露工作的整體質(zhì)量，確保信息披露的及時性、真實性、準確性和完整性，使投資者能夠及時、全面地了解公司經(jīng)營成果、財務(wù)狀況、重大事項等重要信息。公司將以提升上市公司質(zhì)量為目標，以投資者需求為導(dǎo)向，積極通過電話溝通、網(wǎng)上業(yè)績說明會、現(xiàn)場交流等多種方式，增進投資者對公司經(jīng)營情況、發(fā)展戰(zhàn)略的了解，保持與投資者的良好互動關(guān)系，促進公司持續(xù)健康發(fā)展。

　　公司將根據(jù)最新法律規(guī)章、規(guī)范指引，結(jié)合公司實際情況，完善公司規(guī)章制度及內(nèi)控管控流程、持續(xù)優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部控制體系，構(gòu)建高效的決策機制、市場反應(yīng)機制和風(fēng)險防范機制，促進公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

　　公司的主營業(yè)務(wù)是以證券工具型軟件終端為載體，以互聯(lián)網(wǎng)為工具，向投資者提供及時、專業(yè)的金融數(shù)據(jù)分析和證券投資咨詢服務(wù)。隨著中國經(jīng)濟快速發(fā)展及國家政策的推動，國內(nèi)證券市場發(fā)展迅速，投資者隊伍不斷壯大，也為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)的發(fā)展帶來了廣闊的空間。該業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況與證券市場的發(fā)展和景氣程度密切相關(guān)。未來，若證券市場出現(xiàn)長期低迷、市場交投不活躍等情況，或證券市場出現(xiàn)大幅波動、投資者對金融信息及咨詢等服務(wù)的需求可能出現(xiàn)下降或發(fā)生較大變化，從而引起公司產(chǎn)品銷售和服務(wù)收入的下滑最終導(dǎo)致公司盈利能力的波動。

　　應(yīng)對措施：基于現(xiàn)有客戶結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式，公司在延伸布局廣告服務(wù)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，成功收購麥高證券，進一步拓展證券業(yè)務(wù)，從而豐富公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，同時在成本、費用方面加強管控，以減小公司業(yè)績波動的幅度。

　　目前國內(nèi)對證券期貨信息經(jīng)營業(yè)務(wù)實行許可經(jīng)營制度，未經(jīng)證券交易所或期貨交易所許可，任何單位和個人不得發(fā)布證券期貨交易即時行情。對于業(yè)務(wù)經(jīng)營中所使用的證券交易信息，公司已與上證信息公司、深證信息公司等授權(quán)機構(gòu)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，均取得了相關(guān)信息發(fā)布的授權(quán)，并按期提出展期或者換發(fā)許可證的申請，確保持續(xù)獲取各項證券期貨信息經(jīng)營資格。

　　此外，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)屬于證券投資咨詢服務(wù)范疇，依法應(yīng)當(dāng)取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的相關(guān)業(yè)務(wù)資格證書，并接受中國證券業(yè)協(xié)會及證券交易所等部門的監(jiān)管。公司持有中國證監(jiān)會頒發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》，具備從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的資格。

　　在此基礎(chǔ)上，2022年1月，國家網(wǎng)信辦首次公開發(fā)布第一批境內(nèi)金融信息服務(wù)機構(gòu)報備清單，公司名列其中。公司需嚴格按照《金融信息服務(wù)管理規(guī)定》要求提供金融信息服務(wù)，接受國家網(wǎng)信辦的日常監(jiān)管。

　　若未來國內(nèi)關(guān)于金融信息經(jīng)營許可、證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可的政策發(fā)生變化，出現(xiàn)公司當(dāng)前證書失效后無法繼續(xù)取得該類許可的情形，則可能直接影響公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的正常經(jīng)營。

　　應(yīng)對措施：公司將嚴格遵守相關(guān)規(guī)定，積極保持與上證信息公司和深證信息公司等機構(gòu)的良好合作關(guān)系。此外，公司將全力配合并接受中國證券業(yè)協(xié)會、證券交易所及國家網(wǎng)信辦等部門的監(jiān)管，合法合規(guī)經(jīng)營，密切關(guān)注業(yè)務(wù)許可政策的變化情況，確保公司符合業(yè)務(wù)經(jīng)營的許可條件，保障公司業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。

　　公司經(jīng)過多年的研發(fā)和經(jīng)營，已形成技術(shù)、產(chǎn)品、用戶、服務(wù)及平臺等多方面的競爭優(yōu)勢，具備一定的市場競爭實力。但是，由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新速度較快，國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)均在不斷增加資金、技術(shù)的投入，國際知名企業(yè)也在不斷進入國內(nèi)市場，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)的市場競爭日趨激烈。隨著投資者對金融信息的需求不斷增加，對相關(guān)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)處理能力、安全性、系統(tǒng)可擴展性的要求不斷提高。如果公司不能適時加大人力物力的投入、及時進行產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品開發(fā)，或出現(xiàn)決策失誤、市場開拓不力等情況，則將面臨不利的市場競爭局面。

　　應(yīng)對措施：公司將采取更積極的生產(chǎn)經(jīng)營措施，加大研發(fā)投入，緊密跟蹤行業(yè)發(fā)展趨勢和前沿創(chuàng)新技術(shù)，并積極關(guān)注行業(yè)競爭所帶來的機遇。

　　公司目前主要依托互聯(lián)網(wǎng)和移動通訊網(wǎng)提供金融信息服務(wù)，新產(chǎn)品的推出不僅需要互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)挖掘及整理等IT技術(shù)的保障，還需要融合證券分析、金融工程及用戶行為分析等方面的技術(shù)，對公司技術(shù)創(chuàng)新的要求較高。由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、軟件技術(shù)及數(shù)據(jù)處理技術(shù)發(fā)展迅速，金融工具創(chuàng)新速度不斷加快，而客戶對金融信息的需求也日益多元化、個性化。在此情況下，若公司未來不能緊跟技術(shù)更新步伐、準確掌握用戶需求，則可能出現(xiàn)技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新滯后的情形，從而可能對公司市場競爭力和盈利能力造成不利影響。

　　應(yīng)對措施：公司將努力不斷更新技術(shù)水平、及時把握市場動態(tài)、準確了解用戶需求，從而及時推出新的產(chǎn)品、服務(wù)，以提升自身的市場競爭力。

　　公司屬于技術(shù)密集型企業(yè)，技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新工作依賴公司的專業(yè)技術(shù)人員，專業(yè)技術(shù)人員流失可能會對公司的經(jīng)營和發(fā)展帶來重大影響。公司自成立以來，始終重視人才的培養(yǎng)，擁有一支技術(shù)過硬、人員穩(wěn)定的技術(shù)團隊。報告期內(nèi)公司專業(yè)技術(shù)人員隊伍穩(wěn)定，未出現(xiàn)技術(shù)人員重大流失的情形。但隨著市場競爭的加劇，不排除專業(yè)技術(shù)人員流失的可能，從而對公司的未來發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。

　　應(yīng)對措施：公司采取了多種措施，如制定適當(dāng)?shù)膯T工薪酬體系及職業(yè)晉升通道體系等以保持技術(shù)人員團隊的穩(wěn)定性。6.互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)及數(shù)據(jù)安全風(fēng)險

　　公司的主營業(yè)務(wù)是以互聯(lián)網(wǎng)為工具開展的，因此公司業(yè)務(wù)的持續(xù)開展依托于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全可靠的運行。為確保產(chǎn)品服務(wù)的穩(wěn)定性和安全性，公司將網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器托管于中國聯(lián)通、中國電信（601728）等大型網(wǎng)絡(luò)運營商提供的專業(yè)機房中，并配置了穩(wěn)定、成熟的數(shù)據(jù)安全硬件和軟件，同時在內(nèi)部建立了嚴格的數(shù)據(jù)備份管理制度及相關(guān)操作制度。但是，互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)設(shè)備客觀上存在著網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施故障、軟件漏洞、網(wǎng)絡(luò)惡意攻擊及自然災(zāi)害等因素引起網(wǎng)絡(luò)癱瘓的風(fēng)險。上述風(fēng)險一旦發(fā)生，客戶將無法及時享受公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)，嚴重時可能造成公司業(yè)務(wù)中斷，從而影響公司的聲譽和經(jīng)營業(yè)績，甚至引起法律訴訟。因此，公司存在互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)安全風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施：公司建立了嚴格的數(shù)據(jù)備份管理制度及相關(guān)操作制度，配備專業(yè)的數(shù)據(jù)庫管理與系統(tǒng)運營維護人員，以保證數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)平穩(wěn)運行和數(shù)據(jù)安全。

　　公司是國內(nèi)較早從事互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)的企業(yè)。公司現(xiàn)有的龐大的用戶群體是公司收入和利潤快速增長的主要來源，也是公司開展證券業(yè)務(wù)、廣告服務(wù)業(yè)務(wù)在內(nèi)的各項延伸業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。公司通過不斷豐富產(chǎn)品功能、持續(xù)優(yōu)化客戶體驗等方式積極滿足客戶日趨多樣化的信息使用需求。隨著未來市場競爭的加劇，公司若不能有效地實現(xiàn)凈付費用戶規(guī)模的增加，則會對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來重大不利影響。

　　應(yīng)對措施：公司一直非常重視客戶投訴，積極致力于完善投資咨詢業(yè)務(wù)的各項管理制度，加強合規(guī)部門的建設(shè)，強化風(fēng)控管理能力，細化客戶投訴處理機制，切實按照北京證監(jiān)局的監(jiān)管要求規(guī)范經(jīng)營，努力做到將客戶投訴問題從被動事后處理轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑爸鲃犹崾尽㈩A(yù)防，加強了客服回訪溝通機制，通過一系列措施降低客戶投訴給公司經(jīng)營帶來風(fēng)險。8.規(guī)模擴大引致的管理風(fēng)險

　　近年來，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，公司資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)?？焖贁U大，在此過程中實施精細化管理的重要性也越來越高，未來公司在機制建立、戰(zhàn)略規(guī)劃、組織設(shè)計、運營管理、資金管理和內(nèi)部控制等方面的管理水平將面臨更大的挑戰(zhàn)。如果公司未能及時調(diào)整經(jīng)營觀念和管理手段，將面臨企業(yè)規(guī)模擴張所帶來的管理風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施：公司不斷創(chuàng)新管理機制，借鑒并推廣適合公司發(fā)展的管理經(jīng)驗，致力于同步建立起較大規(guī)模企業(yè)所需的現(xiàn)代科學(xué)管理體系。

　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新，是促進互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展的重要因素，也是推動互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)創(chuàng)新的主要動力。由于當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日新月異、金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，導(dǎo)致監(jiān)管體系及相應(yīng)的政策制定可能出現(xiàn)一定的滯后，從而出現(xiàn)部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏明確法規(guī)進行規(guī)范的情況，由此可能引發(fā)包括公司在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)企業(yè)從事的部分業(yè)務(wù)存在法律監(jiān)管風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施：公司將加強同監(jiān)管部門的溝通，根據(jù)監(jiān)管部門指導(dǎo)意見，在合法的前提下，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，以降低創(chuàng)新業(yè)務(wù)可能給公司帶來的監(jiān)管風(fēng)險。

　　公司主要通過自主研發(fā)的軟件終端產(chǎn)品提供金融信息服務(wù)，享受國家實施的多項稅收優(yōu)惠和財政補貼政策。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司自2014年至2026年享受15%的企業(yè)所得稅稅率的優(yōu)惠政策。未來，若國家及地方政府主管機關(guān)對高新技術(shù)企業(yè)、增值稅的優(yōu)惠政策或相關(guān)政府補貼政策作出對公司不利的調(diào)整，將對公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。應(yīng)對措施：公司將及時關(guān)注國家及地方政府稅收優(yōu)惠和補貼政策的出臺及變動，嚴格按照對高新技術(shù)企業(yè)要求，加大研發(fā)力度，加快產(chǎn)品迭代升級。

　　公司目前的資產(chǎn)構(gòu)成中貨幣資金所占比重較大，從公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需求來看，保持高水平的現(xiàn)金儲備，有利于公司適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及證券市場產(chǎn)品的快速變動，確保公司技術(shù)、服務(wù)的不斷創(chuàng)新，從而有利于公司及時把握新的商業(yè)機會，應(yīng)對日益激烈的市場競爭。同時，若公司不能采取適當(dāng)?shù)呢泿刨Y金管理策略實現(xiàn)貨幣資金安全性、流動性和收益性的有效平衡，則可能出現(xiàn)貨幣資金利用率低等現(xiàn)金管理風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施：公司將采取適當(dāng)?shù)呢泿刨Y金管理策略實現(xiàn)貨幣資金安全性、流動性和收益性。

　　公司自成立以來不斷進行產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新。目前公司擁有多項軟件著作權(quán)、商標權(quán)及其他非專利技術(shù)，并已將其成功應(yīng)用于公司的現(xiàn)有產(chǎn)品及服務(wù)，該等無形資產(chǎn)現(xiàn)已成為公司核心競爭力的重要組成部分。未來，若公司的知識產(chǎn)權(quán)受到侵犯，或者非專利技術(shù)失密，則可能會削弱公司業(yè)務(wù)的核心競爭力，從而給公司的盈利水平造成不利影響。

　　應(yīng)對措施：公司將加強知識產(chǎn)權(quán)的保護，對于侵權(quán)行為采取合法方式主張權(quán)利，對公司的商業(yè)秘密設(shè)計完備的保密措施，與全體員工簽署保密協(xié)議，確定保密范圍，明確保密義務(wù)與違約、侵權(quán)責(zé)任。

　　從上述風(fēng)險事項可以看出，公司在未來發(fā)展過程中，經(jīng)營業(yè)績可能受證券市場景氣程度、行業(yè)監(jiān)管政策、技術(shù)和研發(fā)、管理經(jīng)營等多方面因素的影響。公司管理層關(guān)于公司未來成長性及持續(xù)盈利能力的判斷，系基于現(xiàn)有的行業(yè)前景、市場地位、業(yè)務(wù)模式、研發(fā)能力、核心技術(shù)能力及持續(xù)創(chuàng)新能力等因素的分析結(jié)果。若未來影響上述環(huán)境因素發(fā)生不利變化，且公司不能及時做出調(diào)整，則可能出現(xiàn)公司無法按照預(yù)期情況實現(xiàn)成長的風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施：公司將根據(jù)證券市場景氣程度、行業(yè)監(jiān)管政策、技術(shù)和研發(fā)、管理經(jīng)營等多方面因素的具體情況，及時調(diào)整經(jīng)營策略，提高應(yīng)變能力和防控風(fēng)險的能力。

　　公司金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品和服務(wù)以“體驗式”銷售模式開展，絕大多數(shù)付費客戶，均是從公司免費版產(chǎn)品試用開始，經(jīng)過一段時間體驗后，公司根據(jù)用戶需求向其推薦低端版本（博弈版）付費產(chǎn)品，并逐漸升級使用中端版本（先鋒版/擒龍版）付費產(chǎn)品，最終到高端版本（私享家版、智能阿爾法版）產(chǎn)品。公司的注冊用戶從免費版逐步升級至高端版本的體驗周期需要半年至一年時間。因此，公司各版本的銷售并非全年連續(xù)不間斷進行，而是依據(jù)當(dāng)時市場情況和自身實際經(jīng)營情況進行有節(jié)奏、有規(guī)律的銷售：公司的低端版本（博弈版）銷售根據(jù)階段性的免費版客戶的數(shù)量累計和體驗情況，全年各月基本常態(tài)化銷售；中端版本（先鋒版/擒龍版）產(chǎn)品則根據(jù)低端版本（博弈版）用戶數(shù)量累積和體驗情況，每年安排3次左右集中銷售；而高端版本（私享家版、智能阿爾法版）則根據(jù)中端版本（先鋒版/擒龍版）用戶數(shù)量累積和體驗情況，通常每年只安排1到2次集中銷售。

　　受上述產(chǎn)品和服務(wù)銷售模式及銷售周期的影響，公司在部分月份實施中高端產(chǎn)品集中銷售，對應(yīng)相關(guān)月份及所屬季度所實現(xiàn)的銷售收入和凈利潤會大幅增長；而在未實施中高端產(chǎn)品集中銷售的月份所實現(xiàn)的銷售收入和凈利潤基數(shù)會相對較小，甚至出現(xiàn)個別月份或季度虧損的情形。

　　因此，受經(jīng)營模式和銷售周期的特點影響，公司可能出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績?nèi)攴植疾痪獾娘L(fēng)險，其季度財務(wù)數(shù)據(jù)或半年度財務(wù)數(shù)據(jù)可能無法完整衡量全年的經(jīng)營業(yè)績。

　　應(yīng)對措施：“體驗式”銷售模式是公司近年來通過不斷探索制定的適合公司經(jīng)營發(fā)展的模式。公司將依據(jù)市場情況和自身實際經(jīng)營情況制定有節(jié)奏、有規(guī)律的銷售計劃，提升客戶服務(wù)水平，增強公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

　　2022年，公司通過參與麥高證券破產(chǎn)重整投資的方式完成對麥高證券的收購。公司為進一步完善業(yè)務(wù)布局，提升公司核心競爭力，憑借自身在股票交易軟件領(lǐng)域的市場領(lǐng)先地位將原有與體外證券公司合作的業(yè)務(wù)模式變?yōu)橹苯咏o下屬證券公司賦能，進一步打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，因此證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)領(lǐng)域是麥高證券與公司自身業(yè)務(wù)最具協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)板塊。然而在證券行業(yè)競爭日益激烈的總體背景下，證券公司的發(fā)展尤其是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展能否達到預(yù)期水平存在一定的不確定性。

　　此外，考慮到麥高證券在破產(chǎn)重整后內(nèi)部組織架構(gòu)復(fù)雜性將有所提高，且證券公司自身業(yè)務(wù)體系存在一定的行業(yè)特殊性，公司擬推行的各項整合措施可能需要較長時間才能達到預(yù)期效果。

　　因此，公司在短期內(nèi)可能出現(xiàn)盈利水平不及預(yù)期、公司治理水平需進一步完善等風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施：公司已制定完善麥高證券治理結(jié)構(gòu)、推動其長期發(fā)展的計劃安排，通過向其委派董事參與重要事項決策，加強子公司管理；以及通過向麥高證券增資以及再融資手段來增強其資本實力，協(xié)助其重回正軌，規(guī)范其公司運作，重塑企業(yè)文化，持續(xù)推進人才隊伍建設(shè)，為其實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供強有力支持，并在保證麥高證券經(jīng)營管理獨立性的基礎(chǔ)上，落實防范風(fēng)險傳遞、不當(dāng)利益輸送的自我約束機制，利用公司龐大客戶群體和引流服務(wù)經(jīng)驗，為麥高證券后續(xù)發(fā)展提供持續(xù)動力，以盡快推動業(yè)務(wù)的融合，實現(xiàn)協(xié)同性發(fā)展。

　　公司收購麥高證券系非同一控制下的企業(yè)合并。根據(jù)《企業(yè)會計準則第20號—企業(yè)合并》，購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值部分的差額應(yīng)當(dāng)確認為商譽。麥高證券于2022年7月29日納入公司合并報表范圍，形成商譽12.86億元。根據(jù)現(xiàn)行會計準則，該等商譽不作攤銷處理，但需要在每個會計年度進行減值測試。若麥高證券未來經(jīng)營情況不及預(yù)期，則上述商譽存在減值風(fēng)險，從而對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　應(yīng)對措施：公司已制定完善麥高證券治理結(jié)構(gòu)、推動其長期發(fā)展的計劃安排，公司將加強子公司管理，規(guī)范公司運作，盡快推動業(yè)務(wù)的融合，提升業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，以增強麥高證券的盈利能力，同時公司也將及時進行商譽減值測試，強化內(nèi)部控制，盡力降低商譽減值的風(fēng)險。

　　證券之星估值分析提示中國電信盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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