kaiyun網(wǎng)站“你有興趣可以看看，這個平臺最近在推商票收益權拍賣，賣給很多人。利用拍賣資質(zhì)，卻不歸金融監(jiān)管?！苯?，一位金融從業(yè)者推給21世紀經(jīng)濟報道記者“拍益得小助手”微信公號，表達了他的困惑。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者關注“拍益得小助手”微信公號，該公號于2019年3月注冊，帳號主體是深圳思三科技服務有限公司。拍益得官網(wǎng)顯示，其是商票收益權拍賣平臺，深圳思三科技服務有限公司是一家經(jīng)國家審批許可經(jīng)營拍賣活動的科技服務公司。

　　12月2日，21世紀經(jīng)濟報道記者聯(lián)系客服，咨詢業(yè)務模式及操作流程等問題，對方只說可以看微信公號及官網(wǎng)資料。

　　“拍益得小助手”微信公號介紹了平臺服務模式，其宣稱，依托核心企業(yè)集團的優(yōu)勢，結合拍賣平臺特性，在合法合規(guī)的前提下靈活創(chuàng)新，以網(wǎng)絡拍賣的交易形式實現(xiàn)商票權益的流轉，以解決持票供應商的融資需求，轉換核心企業(yè)優(yōu)勢為資源，挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上下游價值，實現(xiàn)核心企業(yè)供應鏈的閉環(huán)運轉。

　　具體來說，一是商票支付，由核心企業(yè)向下游供應商用“商票”做支付；二是公開拍賣，由供應商(持票人)就合法持有的商票權益委托拍賣平臺進行公開拍賣；三是成功競拍，拍賣平臺與戰(zhàn)略合作方就受托拍賣商票權益完成拍賣、結算、交割及托管等服務，且全流程系統(tǒng)化操作。

　　拍益得宣稱，社會民眾、核心企業(yè)員工、上下游中小企業(yè)在此階段可參與商票權益競拍，投資核心產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，并享受核心企業(yè)集團作為核心企業(yè)發(fā)展帶來的紅利，以此實現(xiàn)多主體參與共同發(fā)展，共建、共生、共享的供應鏈金融生態(tài)圈。

　　對此，一家房企財務人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者：“在我看來，商票也是融資，交易對手已經(jīng)發(fā)貨了，開票方以票換貨，相當于占用了交易對手的資金。拍益得的業(yè)務模式，其實就是持票人通過債權轉讓方式，提前回籠資金，實現(xiàn)變相融資。是否合規(guī)，要看商票的相關規(guī)定?！?/p>

　　浙江仁諧律師事務所主任、中國服務貿(mào)易協(xié)會票據(jù)經(jīng)紀委員會副主任劉濤律師專注一站式票據(jù)合規(guī)、票據(jù)爭議解決和票據(jù)刑事危機化解，他告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，拍賣和其他模式差不多，是否“通道”，存在爭議，稍有不慎，容易被司法認定為“名為拍賣(資產(chǎn)轉讓、收益權轉讓等)，實為買賣票據(jù)，涉嫌非法貼現(xiàn)”，除商業(yè)風險外，的確還存在一定的合規(guī)法律風險。

　　劉濤提醒，另外，商票不是銀行存款，天然存在假票及兌付風險，需要社會民眾警惕。

　　“票據(jù)收益權這個概念本身就不存在，沒有法律依據(jù)?！币患移睋?jù)撮合平臺高管告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，只做企業(yè)和銀行的票據(jù)撮合業(yè)務，不做票據(jù)買賣。劉濤也表示，票據(jù)無收益權概念。

　　劉濤介紹，根據(jù)中國人民銀行《標準化票據(jù)管理辦法》第二條的規(guī)定，出現(xiàn)過“標準化票據(jù)”，是指存托機構歸集核心信用要素相似、期限相近的商業(yè)匯票組建基礎資產(chǎn)池，以基礎資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持而創(chuàng)設的等分化受益憑證，票據(jù)資產(chǎn)的證券化。但它不是票據(jù)，而是信托衍生產(chǎn)品，是票據(jù)資產(chǎn)的證券化，有相關的投資規(guī)定。

　　《票據(jù)法》和《電票業(yè)務管理辦法》規(guī)定，商業(yè)匯票是指出票人委托付款人在指定日期無條件支付確定金額給收款人或者持票人的票據(jù)。它可分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。銀行承兌匯票由銀行業(yè)金融機構、財務公司(以下統(tǒng)稱金融機構)承兌；商業(yè)承兌匯票則由金融機構以外的法人或其他組織承兌。

　　劉濤表示：“其本質(zhì)就是應收應付款的標準化和證券化，是承諾付款的欠條，具有支付、結算、信用、融資的功能，其中融資功能是指用信用空間換時間，最長可達一年，賒欠一年。它所對應的是遠期應收應付款，是一種權利憑證，在財務上稱之應收票據(jù)和應付票據(jù)，即付款請求權和追索權，它核心的合法合規(guī)性和魅力在于它的自償性，即要符合《票據(jù)法》第十條規(guī)定，絕對不能脫離真實的交易關系和債權債務而憑空出票、承兌、流轉及貼現(xiàn)。”

　　“至于它的貼現(xiàn)轉讓，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)定，更是屬于國家特許經(jīng)營范圍，專屬金融機構經(jīng)營，保理融資業(yè)務均排除在外，不允許其他機構經(jīng)營票據(jù)業(yè)務，特別是貼現(xiàn)或稱之買賣，金融機構謂之貸款業(yè)務，最高法院《九民紀要》101條款更是拉起底線。”劉濤指出。

　　因此，劉濤總結稱，目前市場上通過票據(jù)資產(chǎn)、收益權、資管計劃、標票、供票等金融衍生工具“創(chuàng)新”面目出現(xiàn)，平臺、典當、拍賣、經(jīng)紀、中介、保理、質(zhì)押等交易形式，關鍵是監(jiān)管部門如何“穿透”，不僅僅要看你用什么科目，更要看交易實質(zhì)，對標的對象。